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4月3日，JS環(huán)球生活（01691.HK）開盤低走，截至收盤公司股價(jià)收跌2.73%至7.84港元/股。該跌幅位居今日港股家電板塊跌幅榜前列，可見市場投資情緒略顯低迷。

【資料圖】

若拉長時(shí)間軸來看，過去一年時(shí)間里，JS環(huán)球生活的股價(jià)長期徘徊在8元/股價(jià)格區(qū)間，整體表現(xiàn)一直欠佳。而今日股價(jià)再度下挫，與不完美的2022年度業(yè)績或有一定關(guān)聯(lián)。

01.小家電領(lǐng)導(dǎo)者，2022年?duì)I收凈利雙雙失速

據(jù)悉，JS環(huán)球生活的歷史最早可追溯至1994年，當(dāng)時(shí)身為中學(xué)教師的王旭寧因發(fā)明了第一臺豆?jié){機(jī)“一炮而紅”，九陽品牌在此機(jī)遇中誕生。其后，于2015年，九陽品牌又推出了全新系列的破壁機(jī)，不斷豐富了產(chǎn)品品類。

不過，王旭寧的野心并非局限于此。2017年，通過收購北美家居清潔優(yōu)質(zhì)企業(yè)sharkninja，公司經(jīng)營產(chǎn)品從廚房小電一路拓展至家居清潔，主營戰(zhàn)場從國內(nèi)拓展至海外。

借助多元化的產(chǎn)品組合，JS環(huán)球生活走出了一條星光大道，頗受消費(fèi)者青睞。2019年，頭頂“全球小家電第一股”光環(huán)的JS環(huán)球生活正式在港交所敲鐘上市，開啟一段新旅程。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，上市以來JS環(huán)球生活一直保持高速增長態(tài)勢。2019年至2021年短短3年區(qū)間，公司營收規(guī)模便從30.16億美元沖上50億美元關(guān)口；期內(nèi)盈利表現(xiàn)亦不賴，股東應(yīng)占溢利由0.42億美元增至4.2億美元。

不過，來到2022年，全球經(jīng)濟(jì)下行、美聯(lián)儲加息、通脹壓力攀升及疫情等不確定性因素的影響，此前火熱的小家電市場一下子步入寒冬期。作為全球優(yōu)質(zhì)型小家電的領(lǐng)導(dǎo)者，JS環(huán)球生活的經(jīng)營活動也大受影響，2022年?duì)I收凈利雙雙失速。

據(jù)JS環(huán)球生活發(fā)布2022年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營收約50.41億美元，同比下滑2.12%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約為3.32億美元，同比下降20.98%。

分業(yè)務(wù)看，SharkNinja分部（涉及Shark及Ninja兩個(gè)品牌）取得收入為37.16億美元，與上一年收入基本持平（37.15億美元），占總營收的73.7%。主要原因在于SharkNinja分部透過2021年推出的品類收入增長以及2022年推出的品類的增量收入被外匯影響所抵消。

與之相反的是，期內(nèi)九陽分部收入?yún)s出現(xiàn)大幅下滑，同比下降7.7%至13.25億美元，占據(jù)總收入的26.3%。對于該部分下滑的原因，公司坦言中國市場的挑戰(zhàn)持續(xù)不斷，及不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下需求疲軟及消費(fèi)市場低迷所致。

其中，主要面向中國市場的九陽品牌是影響最大的。報(bào)告期內(nèi)，九陽品牌實(shí)現(xiàn)收入13.17億美元，同比下降6.9%。

其實(shí)，除了九陽品牌外，在復(fù)雜嚴(yán)峻的內(nèi)外部環(huán)境變化影響下，2022年中國小家電行業(yè)明顯“退燒”。具體來看，另一家小家電巨頭蘇泊爾（002032.SZ）以及新寶股份（002705.SZ）的2022年?duì)I收分別同比下滑6.55%、8.15%。

反觀Shark品牌，是JS環(huán)球生活唯一取得正增長的業(yè)務(wù)。受益于空氣凈化在北美等地區(qū)暢銷及個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品品類的增長，Shark品牌產(chǎn)品的收入同比增長2.2%至20.57億美元。

02.步入存量競爭時(shí)代，JS環(huán)球生活如何破局？

就目前來看，伴隨疫情陰霾的逐步退卻，消費(fèi)市場已漸入回暖狀態(tài)。不過，面對已步入存量競爭境地的小家電而言，后市競爭也只會愈發(fā)激烈。

從行業(yè)角度分析，近年來，市面上已出現(xiàn)電火鍋、空氣炸鍋、煎烤機(jī)為一體的多功能鍋，功能的疊加變相推動了產(chǎn)品價(jià)值與價(jià)格的提升。與此同時(shí)，消費(fèi)者也更愿意為更高品質(zhì)的產(chǎn)品支付更高的溢價(jià)，這使得功能單一的產(chǎn)品失去了價(jià)值，從而被火速淘汰出場。

在此背景下，如何打造出實(shí)用性強(qiáng)、多功能、易收納、節(jié)約空間的產(chǎn)品成為擺在了小家電企業(yè)面前的難題。

據(jù)家電分析師表示，小家電行業(yè)未來的核心競爭點(diǎn)依然萬變不離其宗，即產(chǎn)品力、營銷力、渠道力，尤其是經(jīng)過了幾年流量紅利之后，產(chǎn)品力本身愈發(fā)重要。

但對于JS環(huán)球生活而言，目前在產(chǎn)品力方面并不突出。據(jù)悉，當(dāng)前小家電市場已成為新勢力的天下，與小熊、科沃斯等相比，九陽品牌似乎正在慢慢變老，在開發(fā)年輕群體及中產(chǎn)家庭效果方面并不及預(yù)期。

家電產(chǎn)業(yè)觀察家洪仕斌認(rèn)為，依托于互聯(lián)網(wǎng)興起的小家電品牌面臨成本控制、拓展渠道及提升利潤的難題。在傳統(tǒng)品牌依然具有較強(qiáng)品牌力的狀況下，年輕品牌如何“保鮮”是一個(gè)嚴(yán)重考驗(yàn)。

總的來看，在多品牌策略下，JS環(huán)球生活在全球市場具備一定優(yōu)勢，但針對業(yè)務(wù)下滑嚴(yán)重的九陽品牌，如何做好該品牌的產(chǎn)品創(chuàng)新，以過硬的品質(zhì)滿足更多的個(gè)性化需求，進(jìn)而吸引年輕人，是其亟待解決的問題。

作者：虹小豆

編輯：Effie

責(zé)任編輯：

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