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據(jù)港交所披露，近期，上海聲通信息科技股份有限公司（以下簡稱“聲通科技”）遞交招股書，準(zhǔn)備在港交所上市，中金公司為其獨(dú)家保薦人。

聲通科技致力于向企業(yè)級用戶提供全棧交互式人工智能解決方案，賦能其信息交換和商業(yè)交互的全流程。據(jù)艾瑞咨詢報告，以2022年的收入計算，聲通科技為中國第二大企業(yè)級全棧交互式人工智能解決方案提供商。

招股書顯示，本次發(fā)行前，湯敬華直接持有公司約11.26%的股份，并通過聲通融智持有約16.40%的表決權(quán)；孫琪直接持有公司約5.80%的股份，并通過甲庚文化持有約1.74%的表決權(quán)；楊曉源和姜海通過江泛科技持股0.77%。根據(jù)一致行動人士協(xié)議，湯敬華、孫琪及江泛科技共同有權(quán)行使公司約35.97%的表決權(quán)。

(資料圖片僅供參考)

值得注意的是，通過天眼查網(wǎng)站搜索，聲通科技存在24個司法風(fēng)險和15個經(jīng)營風(fēng)險。其中，經(jīng)營風(fēng)險包括行政處罰、歷史股權(quán)出質(zhì)、動產(chǎn)抵押等。

本次申請上市，公司擬募集資金用于加強(qiáng)關(guān)鍵技術(shù)的基礎(chǔ)研究，提升標(biāo)準(zhǔn)化解決方案的開發(fā)，迭代推出適用于更多業(yè)務(wù)場景的多樣化商業(yè)化應(yīng)用及功能； 擴(kuò)展其提供的解決方案、建立品牌及提升商業(yè)化能力； 尋求海內(nèi)外戰(zhàn)略投資和收購機(jī)會； 以及一般企業(yè)用途。

01

依賴五大供應(yīng)商

業(yè)績方面，招股書顯示，2020年至2022年，聲通科技的收入分別約3.47億元、4.6億元和5.15億元，年內(nèi)利潤分別為3488.9萬元、3638.4萬元、-8581.1萬元。盡管公司的收入呈上升趨勢，但年內(nèi)利潤存在較大波動，其中2022年由盈轉(zhuǎn)虧，主要受公司可贖回注資的公允價值變動等影響導(dǎo)致。

報告期內(nèi)，聲通科技以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產(chǎn)來自于其對一家私營企業(yè)的戰(zhàn)略投資，該企業(yè)主要從事AI硬件的制造和銷售業(yè)務(wù)。 公允價值的變動及相關(guān)估值的不確定性，可能會影響聲通科技的經(jīng)營業(yè)績。

消除可贖回注資的公允價值變動及以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產(chǎn)公允價值變動的影響后，2020年至2022年，公司的調(diào)整后凈利潤分別為5980.5萬元、6233.4萬元、6335.6萬元。對應(yīng)的毛利率分別為32.2%、33.1%和39.1%。

聲通科技的交互式人工智能解決方案已被應(yīng)用在包括智慧城市、智慧交通、智慧通信和智慧金融等多個垂直行業(yè)內(nèi)的關(guān)鍵場景，同時公司還在將解決方案拓展至媒體、醫(yī)療、電商等其他創(chuàng)新場景。

具體來看，2020年至2022年，聲通科技的交互式人工智能解決方案在智慧城市領(lǐng)域的營收占比在35%以上，占比較大；智慧交通、智慧通信和智慧金融的營收占比均在10%以上，而創(chuàng)新場景的營收占比相對較小。

近年來，隱私及數(shù)據(jù)保護(hù)已逐漸成為全球各國監(jiān)管的重點(diǎn)，由于聲通科技的業(yè)務(wù)受網(wǎng)絡(luò)安全、隱私和數(shù)據(jù)保護(hù)等相關(guān)復(fù)雜與不斷演變的法律、法規(guī)及政策所限制，一旦發(fā)生未能遵守適用法律法規(guī)和政策的行為，可能會損害公司的聲譽(yù)，影響公司與現(xiàn)有或潛在客戶之間的合作，還可能使公司面臨重大法律、財務(wù)和運(yùn)營后果。

聲通科技存在供應(yīng)商集中風(fēng)險。報告期內(nèi)，公司向五大供應(yīng)商的采購金額分別約2.8億元、2.79億元、3.36億元，分別占其相同年度總采購金額的80.3%、72.6%及65.9%，其中公司向最大供應(yīng)商的采購金額分別占年度總采購金額的51.0%、39.7%及26.8%，占比較大。如果公司與主要供應(yīng)商之間的合作關(guān)系發(fā)生變化，可能會影響公司的生產(chǎn)經(jīng)營。

02

貿(mào)易及其他應(yīng)收款逐年上升

聲通科技主要有兩類客戶，解決方案合作客戶主要將公司的解決方案嵌入其產(chǎn)品中以滿足企業(yè)級用戶需求的第三方系統(tǒng)集成商，此外還有直接購買及使用公司解決方案的企業(yè)級用戶。報告期內(nèi)，公司向五大客戶的銷售金額分別占其同年總銷售金額的43.5%、43.0%及37.2%。

據(jù)招股書，聲通科技面臨著存貨過?；虿蛔愕娘L(fēng)險。2020年末至2022年末，公司的存貨分別約1.03億元、1.13億元、0.95億元。聲通科技的存貨包括通信設(shè)備、服務(wù)器和計算機(jī)等，公司需要有足夠的存貨來滿足客戶訂單需求，有時候還需要策略性地預(yù)先儲存存貨。如果公司不能準(zhǔn)確的預(yù)測市場狀況，可能會出現(xiàn)存貨嚴(yán)重過?；蚨倘钡那闆r。

公司還面臨與客戶違約有關(guān)的信貸風(fēng)險。2020年末至2022年末，聲通科技的貿(mào)易及其他應(yīng)收款項分別約1.04億元、2.43億元、3.4億元，呈逐年上升趨勢。其中，公司的貿(mào)易應(yīng)收款項金額和周轉(zhuǎn)天數(shù)均有所上升。公司可能因多種不可控因素而無法及時收回所有貿(mào)易應(yīng)收款項。

由于公司的交互式人工智能產(chǎn)品銷售周期較長且無法預(yù)測，公司的銷售工作可能需要投入大量的人力、時間及費(fèi)用，還可能會在配置、整合、執(zhí)行及客戶支持方面面臨挑戰(zhàn)，而這些因素可能會影響公司確認(rèn)的收入額或收入確認(rèn)的時間點(diǎn)。

報告期內(nèi)，公司主要通過經(jīng)營活動所得現(xiàn)金及銀行借款來提供營運(yùn)資金，但公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額持續(xù)為負(fù)，銀行貸款及其他借款卻大幅上升。招股書顯示，2020年至2022年，聲通科技的經(jīng)營活動所用現(xiàn)金凈額分別為-3340.9萬元、-7507.8萬元、-3111.4萬元，銀行貸款及其他借款分別約0.86億元、1.51億元、2.12億元。

03

結(jié)語

作為一家全棧交互式人工智能解決方案提供商，近幾年，盡管聲通科技的收入持續(xù)增長，但其凈利潤卻在2022年由盈轉(zhuǎn)虧，同時公司較為依賴五大供應(yīng)商，且經(jīng)營活動所得現(xiàn)金凈額持續(xù)為負(fù)，未來經(jīng)營業(yè)績依然存在不確定性。

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